控股才是王道：经典股权战争启示录 115盘 下载 pdf txt 电子版 mobi snb docx

　　*“支付宝争夺战”、娃哈哈“达娃之争”、国美“陈黄之争”……随着民企融资上市进程的不断推进，股权战争逐渐成为业界的焦点话题，尤其是国美“陈黄之争”更是成为各大研究机构必谈的经典案例，凡是涉及股权话题都要拿国美来分析。

著名财经作家尹锋在《控股才是王道》一书中更是提出了自己的独到见解。中国的企业家可以通过国美“陈黄事件”来学习：在融资上市的新经济环境中，无论是创始人、投资人，还是职业经理人，都要在遵守市场交易规则的前提下争取自己的利益。

自序

引子

第一章　奋斗，创业

第二章　陈晓独领风骚

第三章　资本狂躁

第四章　大权独揽

第五章　开始决裂

第六章　殊死搏斗

第七章　生死关头

第八章　最后决战

第九章　战火仍在蔓延

第十章　一个人的战斗

第十一章　生活，再创业

第十二章　张大中赶超陈晓

第十三章　陈晓怨气爆发

后记

陈晓vs国美大事记

　　尹锋，著名财经作家，长期跟踪、研究资本市场及上市公司股权结构，擅长以独特的视角，犀利的语言，洞察、结构扑朔迷离的商业案例及其背后真相，为广大投资者和企业经营者提供有效可行的警示和借鉴。

　　已出版作品包括《刘强东：注定震惊世界》《黄光裕真相：欲望驱逐下的首富》《黄光裕真相2：国美控制权争夺战》《死磕对手：新首富宗庆后的创业人生和财富密码》等十余本著作。

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　　同样一份业绩，黄光裕和陈晓各执一词，谁更有理？其实，业绩是死的，人是活的，一份数据可以有不同的解释。下面让我们来看一看国美数据背后的真相。

　　国美2010年中期业绩数据与2009年相比，从各方面看，都取得了较好的增长。2010年上半年公司实现销售收入248.73亿元，同比上升21.55%，公司经营利润同比上升86.14%至12.49亿元；经营利润率由2009年同期的3.28%增长至2010年上半年的5.02%；公司净利润为9.62亿元，同比上升65.86%；综合毛利率从2009年同期的16.48%上升至17.04%；公司持有现金及现金的等价物共计59.9亿元，资本负债比例为29.16%。

　　陈晓让国美代理首席财务官方巍对财务数据作出解读。黄光裕被捕后，国美原首席财务官周亚飞随即也被捕入狱。后来，黄光裕安排“空降兵“方巍担任首席财务官，但是让黄光裕没有想到的是，方巍坚定地站在陈晓一方反对自己，这也印证了很多企业老板的理论——财务大权一定要掌握在自己人手里。

　　方巍提供的解释版本称，2010年上半年各项财务数据显示国美业绩创2008年末以来最好的纪录，各项指标均高于预期，达到最佳水平。2008年11月17日，黄光裕被捕入狱后，国美的经营状况滑到了谷底，且受2008年下半年国际金融危机的影响，陈晓带领的国美管理团队的确面临着内忧外患的局面，公司经营业绩和融资情况一直打不开局面，后来通过管理团队艰苦的工作：与供应商修复关系、与投资银行签订引资协议、恢复银行的信心等方面的工作，让国美

　　的业绩从谷底开始回升......

　　但根据分析，如果8月23日陈晓公布的业绩能说明一些问题的话，只能说明，国美现在的业绩超过了正常年份。如果有心者愿意花时间或精力研究下国美更细化的财务指标，可以接着看下面的内容，如果觉得财务数据实在是让人难以阅读，大可以跳过下面部分内容，直接跳入下一节阅读。

　　对于家电零售企业来说，现在早已经过了“跑马圈地”的时候。2008年之前，是家电零售企业混战的时候，那个时候市场上诸侯割据，北京市场上有国美、大中等综合家电零售企业，还有迪信通通讯、中邮通讯等细分产品零售连锁商；在上海市场上有永乐；在南京市场有苏宁、五星电器；陕西、山东这样的细分市场上有蜂星通讯、三联商社等区域零售商。而除了这些稍有名气的家电零售业和细分产品零售业之外，各地大小不一的此类商家亦多如牛毛。另外，还有百思买电器这样的外资家电零售商也在中国市场开始稳步发展。

　　到2008年的时候，国美和苏宁凭借资本市场强大的融资能力和规模经营优势，开始向全国范围内强势进军。国美采取兼并收购的方式快速扩张，而苏宁则采取依靠自我发展的模式扩张，这一年，家电市场基本被国美和苏宁瓜分。这个时候，摆在黄光裕和张近东面前的是如何由粗放式发展向精细化发展方式转变。

　　当企业规模达到顶点之后，开新店为整体业绩带来的边际效益越来越低，挖掘单个门店的经营业绩是提高企业整体业绩的唯一途径。

　　方巍在更细化的指标方面解读国美一年来取得的成就：“国美贯彻网络优化战略转型直接导致单店经营质量提升。2010年上半年可比门店的同店销售额较2009年同期增长24.8%。其中第二季度较2009年同期增长了26.8%，而平均每平方米销售额连续6个季度实现环比增长，集团的运营在管理层的带领下已成功步入上升轨道。”通过这个指标，国美管理层想说明什么问题呢？其实他们是想向投资者展示国美管理层的管理能力，显示专业的管理团队在危难时候力挽狂澜，通过提升单店业绩弥补了整体收入增长放缓的缺陷。

　　读者看到这里，下面就可以大致理解国美对于数据解读的内涵了。国美管理层玩了一个“偷换概念”的小骗局，强调单店业绩本身并没有错，而且是“行正道”，是所有家电零售企业必须做的事。但是，单店业绩增长只是内延性增长，而家电零售企业还必须要保持外延式增长，如果不强调外延式增长，当规模优势和好的门店资源被竞争对手占据之后，即便国美管理能力再强，内延性增长有再大的涨幅，也都将使国美沦落为二流家电企业。

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编辑推荐

　　如何引进资本不引起内乱？去家族化的过程怎样避免其他股东独大？公司的经营管理和股权如何发挥作用？创始人如何保障自己的权益和控制权……以上一系列问题都是民企在融资上市过程中会经常遇到的。如何才能从眼花缭乱的“抢班夺权”中看清真相，做出正确的决断呢？

　　著名财经作家尹锋从股权战争的典型案例国美“陈黄之争”出发，以独特的视角洞察其中的真相，从而为广大投资者和企业经营者提供切实可行的警示和借鉴。通过该事件，中国企业界人士可以借鉴：在融资上市的新经济环境中，无论是创始人、投资人，还是职业经理人，都要在遵守市场交易规则的前提下争取自己的利益。

书籍介绍

阿里巴巴“支付宝争夺战”、娃哈哈“达娃之争”、国美“陈黄之争”……随着民企融资上市进程的不断推进，股权战争逐渐成为业界的焦点话题，尤其是国美“陈黄之争”更是成为各大研究机构必谈的经典案例，凡是涉及股权话题都要拿国美来分析。

财经作家尹锋在《控股才是王道》一书中更是提出了自己的独到见解。中国的企业家可以通过国美“陈黄事件”来学习：在融资上市的新经济环境中，无论是创始人、投资人，还是职业经理人，都要在遵守市场交易规则的前提下争取自己的利益。